国内目前很流行一新概念MBO。我先从杠杆收购（Leveraged Buy Outs，LBO）谈。何谓LBO？LBO是指一批人包括公司经理人在内利银行融资或（垃圾）债券将市公司的在外流通股权买入，股东。但果是经理人单独进行LBO，那就称MBO。文我通称LB〇。
首先我提国外的研究果表明，LBO需溢价买入在外流通股票。例国的专业公司KKR在1986年利LBO方式收购RJR Nabisco，它106元的收购价购买LBO前市价有50元的该公司所有在外流通股票。因此，根据DeAngelo、DeAngelo，Rice（1984）的研究显示，LBO的公司在LBO，利润将增加，否则无法支撑此高的股价。Kaplan（1989）提证据证明了说法。Bhagat、Shleifer、Vishny（1990）提些公司利润的增加应代理人本的减少，因他现LBO完的公司立刻将其非主资产卖掉，我说，由公司元化经营的结果是股价跌，因此将非主资产卖掉的行动就标示着公司有着替股民打算的念头。说代理人本因此降低。
至LBO究竟是长期行或是短期行在术界引了一些争论。Jensen（1989）认LBO是非常有效……（内容加载失败！）
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